Küresel Piyasalar Merkez Bankalarının Kararlarını Bekliyor

Geçtiğimiz hafta Orta Doğu’da artan jeopolitik gerginlikler, enerji maliyetlerini artırma endişesiyle varlık fiyatları üzerinde etkili oldu. ABD ve İran arasındaki gerilimin Hürmüz Boğazı'nın ötesine yayılma riski, petrol fiyatlarındaki yükselişi tetikledi. Brent petrol 21 Mayıs'tan itibaren ilk kez 100 dolar seviyesine ulaştı.

Uzmanlar, ABD'nin İran'a yönelik askeri operasyonlarının genişlemesi ve çatışmaların kara harekâtına dönüşmesi halinde, enerji arzı başta olmak üzere küresel ticarette kesintiler yaşanabileceğini ve bunun gıda tedarik zincirlerini etkileyeceğini belirtiyor.

Yükselen petrol fiyatları, küresel çapta enflasyonist baskıların arttığı endişesini körüklüyor. Bu durum, merkez bankalarının "şahin" duruş beklentilerini de artırıyor. Fed ile ilgili tahminler, yıl sonuna kadar iki faiz artışı ihtimali üzerinde yoğunlaşıyor.

Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed'in bu ayki toplantısında politika faizini %66 olasılıkla sabit bırakacağını gösteriyor. Uzmanlar, Fed'in eylül veya ekim aylarında faiz artırımı yapabileceğini ve ardından aralıkta da ek faiz artışı ihtimalinin %80’e çıktığını belirtiyor.

Gelecek hafta Fed'in faiz kararı, Fed Başkanı Warsh'ın açıklamaları ve geleceğe yönelik fiyat istikrarı mesajları piyasaların ana odağını oluşturacak. Ayrıca ABD'deki büyüme, kişisel tüketim harcamaları ve önemli teknoloji şirketlerinin finansal sonuçları yakından izlenecek.

ABD'de Trump yönetimi, zorla çalıştırma yoluyla üretilen malların ithalatındaki yetersizlik nedeniyle Ticaret Yasası'nın 301. Bölümü kapsamında yaptırım uygulayacağını açıkladı. Bu çerçevede 60 ticaret ortağına %10 veya %12,5 oranında gümrük vergisi getirilecek.

Bu gelişme, ABD Yüksek Mahkemesi'nin Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası'na (IEEPA) dayandırılarak uygulanan tarifelerin yasaya aykırı olduğuna karar vermesinin ardından geldi. Tarife süresi dolarken, 301. Bölüm kapsamında yeni düzenlemeler yapıldı.

Trump, Avrupa Birliği'nin Amerikan teknoloji şirketlerine uyguladığı para cezalarını eleştirerek, Birliğe karşı 301. Bölüm kapsamında soruşturma başlatılacağını ve tarife uygulamalarının değerlendirileceğini duyurdu.

Geçen hafta hızlanan bilanço sezonunda ABD'li büyük teknoloji şirketlerinin finansal sonuçları takip edildi. Çoğu şirket beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı ancak gelecek dönemde artacak sermaye harcamalarının karlılığa etkisi konusunda belirsizlikler devam ediyor.

Uzmanlar, Alphabet, Tesla, IBM ve Intel'in açıklamalarının ardından gelecek hafta Microsoft, Meta, Amazon ve Apple'ın finansal sonuçlarının izleneceğini belirtti.

Enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü seyri ve Fed'in faiz politikalarına yönelik öngörüler tahvil piyasalarında satış baskısını artırdı. ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi, 12 Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini test etti. ABD 10 yıllık tahvil getirisi de yaklaşık 17 ayın zirvesine ulaştı.

ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi, haftayı yaklaşık 16 baz puan artışla %4,35’te, 10 yıllık tahvil faizi ise yaklaşık 15 baz puan artışla %4,69'da kapattı.

Dolar endeksi haftalık %0,7 artışla 101,5 seviyesine yükseldi. ABD’nin uyguladığı tarifelerin küresel ticaret gerilimlerini artıracağı endişesiyle altın haftayı pozitif kapattı. Altının onsu iki hafta aradan sonra %0,9 değer kazanarak 4.055 dolardan tamamladı.

Güçlü dolar, yükselen tahvil faizleri ve Fed'in şahin beklentileri altının ons fiyatını baskıladı. Altının onsu %1,3 değer kaybederek 4.119 dolardan işlem gördü. Brent petrol fiyatı da %9,9 artarak 96,8 dolara yükseldi. New York borsası negatif bir seyir izledi. ABD'de S&P 500 %0,61, Nasdaq %2,13, Dow Jones %0,38 değer kaybetti.

Alphabet'in yılın ikinci çeyreğinde geliri %24 artarak 119,8 milyar dolara ulaştı. Net kârı ise %298 artışla 112,1 milyar dolara ulaştı. Alphabet, önceki yıl aynı dönemde 28,2 milyar dolar net kâr elde etmişti.

IBM, 2026 yılının ikinci çeyreğinde gelirini %1 artırarak 17,2 milyar dolara yükseltti. Net kârı ise %1 azalarak 2,17 milyar dolara geriledi.

IBM Üst Yöneticisi Arvind Krishna, gelir artışını hızlandırmak için yapay zeka ve otomasyon temelli yatırımlar yaptıklarını belirtti.

Tesla'nın ikinci çeyrek net kârı yıllık %5 düşerek 1,11 milyar dolara geriledi. Geliri ise %26 artarak 28,2 milyar dolara ulaştı. Tesla önceki yıl aynı dönemde 22,5 milyar dolar gelir elde etmişti.

Intel'in ikinci çeyrek geliri %25 arttı. Üçüncü çeyrekte 15,8 ile 16,8 milyar dolar arasında gelir bekleniyor. İkinci çeyrek sonuçlarının beklentileri aşmasına rağmen Intel'in hisseleri %7,9 değer kaybetti.

Gelecek hafta ABD'de dayanıklı mal siparişleri, Dallas Fed imalat aktivite endeksi, toptan stoklar, Richmond Fed sanayi endeksi, Conference Board tüketici güven endeksi verilerine odaklanılacak. Çarşamba Fed'in faiz kararı, perşembe büyüme, kişisel tüketim harcamaları, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve cuma Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Avrupa'da yatırımcılar, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz kararını bekliyor. Geçen hafta İtalya hariç Avrupa borsaları alıcılı seyir izledi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise faiz oranlarını sabit tuttu.

ECB Başkanı Christine Lagarde, Orta Doğu'daki savaşın enerji şokunun enflasyon üzerindeki tam etkisinin henüz ortaya çıkmadığını belirtti. Bu durum, bölgedeki risklerin daha belirgin hissedilebileceğine dair endişeleri artırdı.

Lagarde, kararın oybirliğiyle alındığını ve gelecekteki gelişmeleri yakından takip edeceklerini söyledi.

Enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğu ve enerji şokunun etkilerinin daha da artabileceği uyarısında bulunan Lagarde, diğer fiyatlar ve ücretler üzerindeki etkilerin güçlü olabileceğini vurguladı.

Lagarde, enerji şokunun ikinci tur etkilerinin izlenmekte olduğunu, ancak şu aşamada belirgin işaretler olmadığını ifade etti.

Mevcut riskler çerçevesinde ECB'nin eylül toplantısında faiz artışına gitmesi bekleniyor.

İngiltere'de yıllık enflasyon haziranda %2,6 ile beklentilerin altında kaldı. Mart 2025'ten beri en düşük seviyede ölçüldü.

Avrupa Birliği (AB) üyeleri, Ukrayna'nın savunma ihtiyaçlarının karşılanmasına yönelik 90 milyar avroluk kredi programına İngiltere'nin katılmasına onay verdi.

FTSE 100 endeksi %1,31, CAC 40 %0,40 ve DAX %1,17 değer kazanırken, MIB 30 endeksi %0,15 düştü.

27 Temmuz'da başlayacak haftada Almanya IFO iş ortamı güven endeksi, Avro Bölgesinde büyüme, işsizlik oranı, tüketici güven endeksi, BoE faiz kararı, Almanya'da enflasyon, Avro Bölgesi'nde sanayi üretimi izlenecek.

Asya borsalarında Güney Kore hariç pozitif bir seyir öne çıkarken, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz kararı yatırımcıların odağında olacak.

Japonya'da enflasyon hızlandı. Ülkede haziranda yıllık enflasyon %1,7 ile beklentilere paralel seyretti. Yüksek petrol fiyatları ekonomiyi etkiledi ve çekirdek enflasyon %1,6 olarak gerçekleşti.

Japonya'da dış ticaret iki aydır açık vermeye devam ediyor. Haziranda ihracat %19,3, ithalat %25,4 arttı.

Çin'de kredi faiz oranları sabit kaldı. 1 ve 5 yıllık kredi faiz oranları sırasıyla %3 ve %3,5 olarak belirlendi.

Güney Kore'de Kospi endeksi %1,91 düşerken, Japonya Nikkei 225 %0,67, Şanghay bileşik endeksi %1,33, Hang Seng endeksi %1,63 yükseldi.

Çin'de sanayi kârları, Japonya'da BoJ'un faiz kararı, Tokyo TÜFE, işsizlik oranı, sanayi üretimi ve Çin'de PMI verileri izlenecek.

Türkiye'de Borsa İstanbul, BIST 100 endeksi haftayı %0,27 düşüşle tamamladı. TCMB politika faizini %37'de sabit tuttu.

TCMB, Ödemeler Dengesi İstatistikleri'nde revizyona gitti. Mikro veri temelli analizlerle veriler yeniden düzenlenecek.

Moody's, Türkiye'nin kredi notuyla ilgili karar almadı. Türkiye ekonomisinin çeşitliliği ve düşük kamu borcu vurgulandı.

Dolar/TL haftayı %0,4 artışla 47,3350'den kapattı.

Gelecek hafta Türkiye'de ekonomik güven endeksi, işsizlik oranı ve dış ticaret dengesi izlenecek.