ABD ve İsrail'in İran'la yaşadığı gerilim devam ederken, bu durumun küresel ekonomi üzerindeki olumsuz etkileri de sürüyor. Merkez bankaları, bu risklerin etkisinde politika kararları alıyor.
Bölgede tekrar yükselen çatışmaların ardından petrol fiyatlarındaki artış, Euro Bölgesi'nde enerji maliyetlerinin yeniden yükselebileceği beklentisini artırdı. Enerji maliyetlerindeki bu yükselişin ulaşım, üretim ve hizmet sektörleri aracılığıyla genel fiyatlara yayılma riski, ECB'nin enflasyonla mücadelede başarı sağlamasını zorlaştırıyor.
Orta Doğu'daki olayların enerji fiyatlarını artırarak yeniden enflasyonist baskı yaratması, ECB'nin para politikasında daha temkinli olunacağı beklentilerini güçlendirdi.
Piyasa beklentileri, bankanın bu toplantıda faiz oranlarını sabit tutacağı yönünde yoğunlaşıyor.
Ancak bir sonraki toplantıda faiz artırımına gidileceğine dair güçlü bir inanç var. Karar metninde "veri odaklı" ve "toplantı bazlı" yaklaşımlarını koruyacağı görüşü hakim.
ECB Başkanı Christine Lagarde'ın perşembe günü açıklayacağı enflasyon, enerji fiyatları ve jeopolitik risklerle ilgili değerlendirmeler, Avrupa piyasalarının kısa vadeli yönelimi açısından belirleyici olacak.
Özellikle bankanın savaş kaynaklı maliyet baskılarını nasıl değerlendirdiği, gelecekteki faiz kararlarının şekillenmesinde önemli bir rol oynayacak. Orta Doğu'daki belirsizlikler, yılın ikinci yarısı için faiz artırım beklentilerini yeniden canlandırdı. Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas van Geffen, ABD ve İran arasındaki ateşkesin bozulmasının, ECB ile ilgili daha ılımlı bir senaryonun gerçekleşme olasılığını azalttığını belirtti. Ancak enerji fiyatlarının ECB'nin temel senaryosuyla tutarlı seviyelere döndüğünü vurguladı.
Geffen, Orta Doğu'daki yeni belirsizliklerin yılın ikinci yarısı için faiz artırım beklentilerini canlandırdığını ifade etti. Lagarde'ın bu durumun enflasyon risklerini yukarı yönlü etkileyebileceğini belirtebileceğini, ancak acil bir müdahale gerektirmediğini düşündüklerini belirtti. Eylül ayında bir faiz artışının daha olası olduğunu düşünüyoruz dedi.
Geffen, İran'la gerilimin artmasının enflasyon risklerine yeni bir ivme kazandırdığını söyledi.
Bu durumun, Temmuz toplantısında bankanın "şahin" üyeleri arasında bir faiz artırımını teşvik edebileceğini öne süren Geffen, çoğu politika yapıcının aceleci davranmayacağını tahmin etti.
Geffen, enerji fiyatlarındaki artışın yanında ABD ve İran arasındaki Mutabakat Zaptı'nın çöküşünün de çatışmanın süresi ve kapsamı üzerine yeni bir belirsizlik yarattığını belirtti.
Bu belirsizlik, tüketici güveni üzerinden hem enflasyon hem de büyüme üzerinde değişken etkiler yaratabilir diyen Geffen, "Daha şahin bazı politika yapıcılar, Orta Doğu'daki gerilimin daha fazla faiz artışını zorunlu kıldığını savunabilir. Ancak bu görüşün geniş destek bulma olasılığı düşük." değerlendirmesinde bulundu.
ABN AMRO Hollanda ve Avro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Jan-Paul van de Kerke, "Haziran toplantısında faiz artırımının ardından, ECB'nin Eylül ayında oranları artırarak mevduat faizini yüzde 2,50'ye çıkarmasını bekliyoruz." ifadesini kullandı.
Eylüldeki faiz artırım kararının enflasyon beklentilerini sabit tutmak amacıyla alınacağını belirten Kerke, enerji fiyatlarındaki düşüşlere rağmen çekirdek enflasyonun yüksek kalacağını öngörüyor.
Kerke şu değerlendirmelerde bulundu:
"Ancak nihayetinde, yan etkilerin kontrol altına alınacağını ve 2027 başlarında ECB'nin enflasyon görünümüne güvenerek faiz oranlarını nötr seviyeye döndüreceğini bekliyoruz. 2027'nin ikinci ve üçüncü çeyreklerinde mevduat faiz oranını yeniden yüzde 2'ye indirmeyi hedefliyoruz."
Yorumlar
Yorum yapabilmek için giriş yap veya üye ol