ABD, İsrail ve İran arasında artan gerilim nedeniyle Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin durması, arz kısıtları ve petrol fiyatlarındaki artış enflasyon kaygılarını artırarak ilk çeyrekte Wall Street'te sert satışlara yol açmıştı.
Risk iştahının azalmasıyla ocak-mart döneminde Dow Jones endeksi yüzde 3,6, S&P 500 endeksi yüzde 4,6 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi yüzde 7,1 gerilemişti.
Ancak ikinci çeyreğin başında sağlanan ABD-İran ateşkesi, jeopolitik risk algısını azaltırken, enerji maliyetlerindeki düşüş ve SpaceX'in halka arzının getirdiği heyecan gibi faktörler piyasaları destekledi.
Analistler, Orta Doğu'daki barışa yönelik çelişkili açıklamaların piyasalarda oynaklık yarattığını belirterek, ABD-İran arasında kalıcı bir çözümün piyasada risk iştahını artıracağını ifade etti.
Öte yandan, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyonla mücadele için daha sıkı bir para politikası izleyebileceği beklentileri ve yapay zeka şirketlerindeki aşırı değerlemelerle ilgili endişeler, haziran ayında piyasalarda baskı unsuru oluşturdu.
İlk çeyrekte ABD, İsrail ve İran eksenindeki jeopolitik gerilim nedeniyle borsalarda yaşanan sert satışlar sonrasında, nisan ayında taraflar arasında sağlanan ateşkes piyasaların üzerindeki olumsuz havayı dağıttı. Risk priminin düşmesiyle kurumsal yatırımcılar hisse senedi piyasalarına yöneldi ve bu durum nisan ayında S&P 500 ve Nasdaq endekslerinde çift haneli ralliyi tetikledi.
Nisan ayında Dow Jones endeksi yüzde 7,1, S&P 500 endeksi yüzde 10,4 ve Nasdaq endeksi yüzde 15,3 değer kazandı.
Piyasalardaki bu pozitif seyir mayıs ayında da devam etti. Jeopolitik risklerin azalmasıyla düşen petrol fiyatları, enflasyonist baskıları hafifleterek yatırımcıların risk iştahını artırdı.
Çatışma öncesinde 70-80 dolar bandında seyreden ve daha sonra 120 dolar civarına çıkan Brent petrol, mayıs sonunda 100 doların altına geriledi.
Amerikan Otomobil Birliği (AAA) verilerine göre, ABD'de 26 Mayıs'ta 4,56 dolarla zirve yapan benzinin ortalama galon fiyatı da düşüşe geçti. Ülkede 1 galon benzinin ortalama fiyatı çatışma öncesinde 3 doların altındaydı. ABD iç piyasasında benzin fiyatlarının düşüşe geçmesi şirketlerin lojistik ve üretim maliyetlerini hafifleterek tüketici harcamalarına da olumlu yansıdı ve mayıs ayındaki yükseliş trendini destekledi.
Mayıs ayında Dow Jones endeksi yüzde 2,8, S&P 500 yüzde 5,2 ve Nasdaq yüzde 8,4 kazanç sağladı.
İkinci çeyrekte dikkat çeken gelişmelerden biri, havacılık ve uzay taşımacılığı devi SpaceX'in halka arz süreci oldu. Piyasaya devasa bir taze sermaye girişi sağlayan bu hamle, özellikle teknoloji ve sanayi yatırımcılarının risk iştahını artırdı.
SpaceX'in 12 Haziran'da Nasdaq borsasında işlem görmeye başlaması, piyasaya yeni bir dinamizm kazandırırken, yapay zeka ile ilişkili hisselerdeki "aşırı değerleme" endişeleri ise bir baskı unsuru olarak öne çıktı.
Haziranda, nisan ve mayıs aylarındaki agresif yükselişin ardından, bazı teknoloji şirketlerinin hisselerinde kâr satışları görüldü.
Satışlarda uzun süredir piyasayı domine eden yapay zeka şirketlerinin fiyat/kazanç oranlarının sürdürülemez seviyelere ulaştığına dair artan algı ve dev yapay zeka yatırımlarının geri dönüşüne dair endişeler etkili oldu.
Haziran ayında piyasaları etkileyen diğer bir unsur da Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh'un ilk toplantısındaki fiyat istikrarı vurgusu ve bankanın projeksiyonlarında faiz artırım sinyali vermesiydi.
Düşen enerji fiyatlarına rağmen çekirdek enflasyonun inatçı yapısını koruması, Fed'in faiz indirimlerini öteleyeceği ve "daha uzun süre yüksek faiz" politikası izleyeceği beklentilerini güçlendirdi.
Artan borçlanma maliyeti beklentileri, özellikle yatırımlarını kredilerle finanse eden teknoloji hisselerini baskıladı. Bu gelişmelerle haziran ayında Dow Jones endeksi yüzde 2,5 değer kazanırken, S&P 500 yüzde 1,1 ve Nasdaq yüzde 2,8 oranında düşüş kaydetti.
Hazirandaki ivme kaybına karşın endeksler, yılın ikinci çeyreğini artışla tamamlarken, son yılların en iyi çeyreklik kazançlarından birine imza attı.
Jeopolitik zorluklara ve enflasyon endişelerine rağmen endekslerdeki çeyreklik artış Dow Jones için yüzde 12,9, S&P 500 için yüzde 14,9 ve Nasdaq için yüzde 21,4 olarak hesaplandı. S&P 500 ile Nasdaq endeksleri, 2020 Nisan-Haziran döneminden, Dow Jones endeksi de 2022 Ekim-Aralık döneminden bu yana en güçlü çeyreklik performansını gösterdi.
Yılın yarısında da pozitif performans sergileyerek piyasalardaki dayanıklılığı ortaya koyan endeksler, ocak-haziran döneminde sırasıyla yüzde 8,9, yüzde 9,6 ve yüzde 12,8 değer kazandı.
Yorumlar
Yorum yapabilmek için giriş yap veya üye ol